Avant de lever des fonds, posez-vous ces questions

« On va lever » est devenu un réflexe presque automatique dès qu'une startup a de l'ambition. Pourtant, dans la moitié des cas que nous voyons, la levée n'est pas la bonne réponse, ou pas tout de suite.

Pour financer quoi, exactement ?

Lever pour accélérer une machine qui tourne déjà, c'est sain. Lever pour trouver son modèle, c'est dangereux : on met de l'argent dans un moteur qu'on n'a pas encore réglé. La première question est donc : qu'est-ce qui est déjà prouvé ?

Quel est le coût réel de la dilution ?

Les fondateurs raisonnent en montant levé. Les investisseurs raisonnent en pourcentage cédé. Avant de lancer, il faut modéliser plusieurs scénarios de dilution sur trois tours, pas un seul. La photo à l'instant T ment toujours.

Êtes-vous prêts à rendre des comptes ?

Lever, c'est accepter un copilote exigeant. Reporting trimestriel, board, objectifs tenus. Certaines entreprises gagneraient à croître plus lentement mais libres. Ce n'est pas un échec, c'est un choix de trajectoire.

Quand un dirigeant a répondu honnêtement à ces trois questions et choisit quand même de lever, alors seulement on prépare un dossier en béton.